国内可转债的期权价值计算公式=转股期权（long call）+下调转股价期权（short put）+回售权利（long put）-强赎期权（short call）。可转债的期权价值很大程度上决定了可转债的价值，投资者在购买可转债之前经常关注的是第一个转股期权，也就是可转债转股权利。
实际上如果忽略后面三个期权价值，会对可转债价值认识产生很大的误差。在可转债投资过程中，对这四个期权价值的理解程度决定了不同的操作理念和判断，如果只是一般散户，连股票都没弄清楚咋回事的情况下就进行可转债交易，就很容易只是跟风做投机而已了。
很多人对可转债价值的认识，往往只关注了第一个call而忽略了后面三个，这是会产生很大误差的

作者：宁稳
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来源：雪球
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